Un informe de una administradora de fondos de Nueva York sobre la situación bursátil mundial da cuenta del estado de situación para inversores. Dada la guerra y el precio de la energía, ésta es fuertemente lábil; o si se quiere, que se desliza fácilmente.
Dice así:
Segundo Trimestre 2026: Cambió todo, excepto los precios
• Los mercados están descontando una normalidad que no existe.
• La guerra en el Golfo entra en su séptima semana, el petróleo sube más de 50% y aumentan las tensiones en crédito privado e inversiones en IA.
• La IEA advierte sobre una de las mayores amenazas a la seguridad energética de la historia, mientras el FMI recorta el crecimiento global y aumenta la incertidumbre geopolítica.
• Las expectativas de inflación repuntan, desaparecen los recortes de tasas y los rendimientos de los bonos suben.
• Aun así, las acciones alcanzan niveles más altos que hace tres meses, reflejando complacencia frente a los riesgos.
• El riesgo de una escalada del conflicto o de una recesión global no está incorporado en los precios. El retorno a la normalidad en energía y materias primas llevará tiempo.
• Los portafolios deben prepararse para múltiples escenarios.
• Realizamos dos cambios desde el ultimo comité:
1) Elevamos High Yield a Neutral desde Underweight ante mejores condiciones de entrada.
2) Tomamos ganancias en commodities, que pasan de Overweight a Neutral tras las fuertes subas recientes.
• Mantenemos una postura cautelosa: niveles elevados de cash, sobreponderación en oro y Underweight en acciones, especialmente en Estados Unidos.
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